回头看新三板设立的初衷 新三板招商

回头看，新三板设立的初衷

，就是要把中小微企业、民营企业服务好，把科技创新发展

战略服务好。这就不难理解，新三板始终以目标、问题为导

向，汲汲以求不间断地进行改革，其指向就是以改革创新为

钥匙，不断打开一道道阻碍市场发展成长的大门，不断提升

自己服务挂牌企业的各项功能。2015年，为解决企业挂牌需

求和市场服务不足、效率不高的矛盾，对挂牌审查机制、定

价功能等进行了完善；2016年，市场风险逐步积累、外溢程

度逐步加大，加强风险排查、管控，加大违规处置力度；

2017年，针对发行功能不强、流动性不足等问题，适时推出

市场分层、信息披露、交易制度三项改革。

　　持续改革带来显著成效，市场“回报”可谓丰厚。五年

多来共有6107家挂牌公司完成9811次股票发行，融资金额累

计达4593.65亿元。新三板市场逐步构建完善了“小额、快

速、灵活、多元”的发行融资制度，挂牌公司融资规模持续

扩大，对缓解中小微企业融资难、融资贵，促进中小微企业

创新发展，完善直接融资体系发挥了积极作用。

　　万家挂牌公司规模的当今，新三板市场进入了转型升级

的关键时期。市场有了新问题，市场主体的发展阶段和需求

有了新变化，优质企业需要更多的金融资源，创新创业企业

嗷嗷待哺，一些现行股票发行融资等制度已不能完全满足挂

牌公司多样化多层次的需求。此外，经济下行的压力下，更

多的中小微企业、民营企业的生产经营状况雪上加霜，利用

各种渠道解决中小微企业、民营企业融资难融资贵问题成为

当务之急，利用资本市场培育壮大中小微企业大有可为。在

此背景下，新三板有责任担负起更大的使命，需要以改革不

断完善各项功能，更好地发挥多层次资本市场的作用，服务

实体经济，服务中小微企业和民营企业发展。

　　“试玉要烧三日满，辨才需待七年期”。新三板仍然是

成长中的市场，不能满足于一时之成绩止步不前，而市场和

社会各界对新三板成长也要有更多的包容。当前，市场流动

性不足等问题依然存在，新三板改革仍然在路上。新三板需

坚持市场化、法治化的改革方向不动摇，以精细化分层为抓

手，不断推进发行交易、信息披露、适当性管理、监管差异

化制度供给。

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