新三板招商 新三板的建设思路

　头部企业才是未来

　　新三板的建设思路是：先以一个较低标准让大批企业进驻挂牌，等这些企业达到一定数量级后，按照企业市值规模和盈利能力等指标进行分层。不同层次的企业给予不同的待遇，高层次的企业享有优待遇。

　　这个思路可以说是稳扎稳打的，也不能说错，但有个致命弱点，就是速度推进缓慢。目前国际、国内经济形势瞬息万变，从牛市到熊市，不过几个月时间。同样的，企业的定增筹码从哄抢到无人问津，也不过几个月时间。在这样的市场环境下，建设资本市场，除了精耕细作，还需要“快、准、狠”。

　　其实无论交易场所也好，交易所也罢，大家都明白一个道理，留住头部企业才有未来。交易场所不能让头部企业和初创企业在同样的政策下苦苦等待。科创板注册制的试点以迅雷不及掩耳之势来袭，或许考虑更多的也是时间成本。

　　科创板的未来，应重点着手于服务头部企业。只有聚焦于头部企业这一个小群体，所有资本市场的资源才能集中力量办大事。有限的人力物力，有限的监管资源，有限的市场资金，都会自然而然汇聚在头部企业的周围，为其服务。

　　纠结的投资者门槛

　　只聚焦头部企业还有一个额外的好处，就是不需要太高的投资者门槛。

　　头部企业的高质量决定了其投资风险相对较小，因此投资人门槛不用过高。而不太高的投资人门槛，又保证了足够多的投资者数量，使其可以撑起头部企业巨大市值所对应的流动性。

　　长久以来，新三板一直为500万的投资者门槛所困扰。这个高门槛在牛市时没什么问题，但在熊市时就会引起市场舆论对其的口诛笔伐。可是新三板的门槛能降么？不能降。因为新三板万家企业质量是参差不齐的，一旦降门槛，风险会被无限放大。

　　当然，新三板也在为酝酿精选层的企业采取降门槛措施。市场也在期待这一天早日到来。

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